2025年7月，光伏行業在“反內卷”政策驅動下迎來關鍵轉折點。硅料價格單周暴漲31%，N型多晶硅料現貨價突破39元/千克，通威股份等頭部企業5天收獲兩個漲停板。這場價格異動背后，是行業深陷產能過剩泥潭后的自救與政策干預的雙重博弈。
一、價格暴漲：反內卷政策下的短期反彈
7月3日，工信部召集14家光伏企業及行業協會負責人座談，明確提出“依法依規治理低價無序競爭”。隨后，通威股份、大全能源等頭部企業宣布階段性減產控產，硅料供應量大幅縮減。與此同時，下游硅片企業因春季項目開工潮需求激增，推動硅料價格快速上漲。據硅業分會數據，單晶復投料價格兩周內漲幅達31.02%，創近一年新高。
短期驅動因素：
政策強監管：新修訂的《反不正當競爭法》將“反內卷”納入法律規制，禁止企業低于成本價銷售。
行業自律：33家頭部光伏企業簽署《行業自律公約》，承諾不低于成本價銷售，并主動減產穩價。
庫存去化：2024年末硅料庫存高達39.18萬噸，2025年一季度減產后庫存邊際去化，貿易商囤貨加劇供應緊張。
二、深層矛盾：產能過剩與需求增速放緩
盡管價格短期反彈，但光伏行業仍面臨結構性矛盾：
產能嚴重過剩：截至2024年末，中國硅料、硅片、電池、組件四大主產業鏈產能均超1100GW，而2025年全球需求量僅600GW。
需求增速放緩：全球光伏新增裝機預計達560-596GW，同比增長6%-14%，遠低于2023年的40%增速。傳統市場（中歐美）受電網消納瓶頸制約，新興市場（中東非、東南亞）雖增速超40%，但體量有限。
企業大面積虧損：2024年光伏A股上市公司虧損總額超600億元，硅料價格長期低于現金成本，全行業陷入“越賣越虧”惡性循環。
三、未來走勢：政策底與市場底的博弈
1. 價格企穩與分化
硅料：隨著反內卷政策深化，價格有望維持微漲或平穩運行，但長期需看終端需求接受度。
硅片與組件：受硅料成本傳導，價格或小幅上調，但下游電站對高價接受度有限，漲幅受限。
高效產品溢價：TOPCon、HJT等高效電池組件因發電增益，價格溢價空間擴大，成為企業利潤核心。
2. 產能出清與行業整合
尾部企業淘汰：預計30%的中小廠商被兼并或退出市場，CR5組件廠商份額將提升至76%。
并購重組加速：地方國資委接管一道新能等案例增多，頭部企業通過技術升級和全球化布局鞏固優勢。
3. 技術迭代與全球化布局
技術路線升級：TOPCon 2.0量產效率達26%，BC電池因分布式場景溢價顯著，P型產能加速退出。
海外產能擴張：隆基、晶科等企業在東南亞、中東建設生產基地，規避貿易壁壘并享受低關稅優勢。
4. 政策與市場雙重驅動
國內政策支持：農村分布式光伏“整縣推進”模式推動，中央財政補貼向高效產品傾斜。
新興市場需求：中東非、拉美等地區能源轉型迫切，私人PPA項目活躍，成為重要增長極。
四、挑戰與機遇：光伏產業的破局之路
挑戰：國際貿易壁壘（如美國對東南亞加征關稅）、電網消納瓶頸、技術迭代壓力。
機遇：全球能源轉型目標不變，鈣鈦礦疊層電池等前沿技術突破，輔材環節（如光伏玻璃、膠膜）分化機遇。
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