7月7日，長江綜合金屬鏑均價報2042500元/噸，較上一交易日上漲15000元/噸；氧化鏑均價亦漲20000元/噸至1652500元/噸。
一、地緣沖突升級：緬甸戰(zhàn)火掐斷“稀土生命線”??
緬甸克欽邦武裝沖突持續(xù)發(fā)酵，直接沖擊全球中重稀土供應命脈。作為中國中重稀土核心來源地（占進口量40%），緬甸礦運輸通道受阻導致??7月進口量同比驟降45%??，南方分離廠原料庫存僅能維持1.5個月生產(chǎn)，被迫減產(chǎn)限供。與此同時，緬甸政府新增20%稀土資源稅，推高進口礦成本至??160萬元/噸??（較年初漲15%），倒逼國內分離企業(yè)上調氧化鏑報價。
??二、政策博弈深化：出口審批“雙軌制”加劇內外價差??
中國稀土調控政策進入精細化階段：
??對歐“開閘放水”??：商務部加速民用稀土出口審批，歐盟企業(yè)許可證獲批率從25%升至60%，寶馬、大眾等車企獲臨時許可后緊急補庫，拉動氧化鏑海外采購價回升至??720美元/公斤??（較國內溢價180%）。
??對美“持續(xù)封鎖”??：美國軍工及高科技企業(yè)仍受嚴格限制，通用汽車稀土庫存僅剩2周，特斯拉被迫將電機產(chǎn)線遷至中國以規(guī)避斷供風險。這種“民用放量、軍用收緊”的雙軌機制，導致國際剛需向國內合規(guī)企業(yè)集中，正海磁材等首批獲證企業(yè)訂單激增，進一步加劇現(xiàn)貨緊張。
??三、新興需求爆發(fā)：人形機器人+低空經(jīng)濟點燃“鏑消費”??
高端應用領域需求超預期增長，成為鏑價跳漲的關鍵推手：
??人形機器人量產(chǎn)在即??：特斯拉Optimus二代量產(chǎn)提前至2025Q4，單機耗鏑量達??3.5公斤??，遠期百億臺規(guī)模對應年2000噸增量需求。金力永磁已向科技巨頭交付磁組件小批量訂單，墨西哥百萬套產(chǎn)線加速投建。
??低空經(jīng)濟“電機革命”??：eVTOL飛行器電機對鏑純度要求高達??99.99%??，單機用量0.5公斤。深圳、合肥等試點城市商業(yè)化進程提速，預計2025年eVTOL電機鏑需求突破300噸。
??四、技術替代遇阻：日本深海探礦難解“近渴”??
面對中國稀土主導地位，美日澳印加速構建替代供應鏈，但技術瓶頸短期內難以突破：
??日本深海采礦“杯水車薪”??：日本宣布2026年啟動南鳥島5500米深海稀土鉆探，但該海域稀土泥漿開采成本超??300美元/公斤??，且商業(yè)化量產(chǎn)需5年以上。
??四國聯(lián)盟“雷聲大雨點小”??：美日澳印“四方關鍵礦產(chǎn)倡議”目標2030年對華依賴度降至40%，但現(xiàn)實困境凸顯——澳大利亞萊納斯冶煉廠依賴中國萃取劑，日本80%稀土需經(jīng)中國港口中轉。
??五、未來預警：三重變量或引爆下一輪行情??
??緬甸雨季+沖突復燃??：若礦運通道8月前未能恢復，氧化鏑價格或突破??170萬元/噸??；
??中國收儲政策落地??：傳工信部7月啟動5000噸輕稀土戰(zhàn)略收儲，或觸發(fā)連鎖漲價效應；
??人形機器人量產(chǎn)前哨戰(zhàn)??：特斯拉Optimus供應鏈訂單將于Q3集中釋放，高端鏑需求或再增20%。
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