?電池級氫氧化鋰（LiOH·H?O）是一種高純度鋰化合物（主含量≥56.5%），因雜質(zhì)（鈉、鉀、鈣等）含量極低（通常＜0.001%），是高鎳三元鋰電池（如NCM811、NCA）正極材料的核心原料。其能量密度優(yōu)勢（較磷酸鐵鋰高20%-30%）使其成為中高端新能源汽車（如特斯拉、蔚來）及長時儲能場景的剛需材料，被視作新能源產(chǎn)業(yè)鏈的“白色石油”。
價格走勢宏觀面：地緣避險降溫與能源轉(zhuǎn)型政策的“錯位共振”
本周中東局勢急轉(zhuǎn)（以伊停火）引發(fā)全球避險情緒驟降，工業(yè)金屬普遍受益于風(fēng)險偏好回升，但氫氧化鋰作為“新能源金屬”，其定價邏輯更依賴??能源轉(zhuǎn)型長期趨勢與貨幣政策寬松預(yù)期??的雙重驅(qū)動。
6 月 24 日長江綜合電池級氫氧化鋰價格區(qū)間為 57000 - 60100 元，均價 58550 元，較之前下跌 200 元，延續(xù)近期下行趨勢。
國際宏觀：降息周期臨近提振風(fēng)險資產(chǎn)估值
美聯(lián)儲理事鮑曼釋放7月降息信號，美指走弱（DXY回落至99下方），以美元計價的全球鋰資源（如澳洲鋰精礦、智利碳酸鋰）進口成本邊際下降，間接支撐氫氧化鋰價格彈性。同步，國際油價因地緣緩和延續(xù)跌勢，短期或壓制能源金屬的“抗通脹”投機情緒，但新能源替代化石能源的長周期邏輯未改，高鎳三元在高端車型的滲透率仍處上行通道。
供應(yīng)端，全球鋰資源開發(fā)加速，南美鹽湖提鋰擴產(chǎn)與澳洲鋰礦復(fù)產(chǎn)并行，國內(nèi)青海、西藏鹽湖項目陸續(xù)投產(chǎn)，鋰鹽產(chǎn)能快速釋放。同時，回收提鋰技術(shù)突破，退役電池再生鋰產(chǎn)量占比提升，進一步加劇供應(yīng)過剩。?
需求端，新能源汽車市場增長放緩，消費者購車更趨理性，磷酸鐵鋰電池因成本優(yōu)勢擠壓高鎳三元材料市場份額。儲能行業(yè)雖保持增長，但受電網(wǎng)投資節(jié)奏、成本經(jīng)濟性制約，對氫氧化鋰需求拉動有限。電池廠商庫存高企，采購謹慎，加劇價格下行壓力。
鋰產(chǎn)業(yè)鏈：上游爭礦海外加速，下游需求分化明顯?
上游資源端，鋰礦以鹽湖、硬巖為主——南美“鋰三角”儲量豐卻受地緣、環(huán)保掣肘；澳洲礦品位降、成本升。國內(nèi)對外依存超70%，企業(yè)通過參股、并購搶灘海外產(chǎn)能，資源爭奪白熱化。
下游需求端，動力電池分化：磷酸鐵鋰穩(wěn)占中低端，高鎳三元聚焦高端及出口但增速放緩；儲能電池雖受風(fēng)光裝機、峰谷電價驅(qū)動，卻因盈利模式未熟，對氫氧化鋰支撐不足；消費電子電池需求疲軟，進一步擠壓氫氧化鋰市場空間。
短期價格走勢預(yù)測：震蕩偏強，關(guān)注兩大變量
短期（1-3個月）氫氧化鋰價格或維持??震蕩偏強??，核心驅(qū)動因素：
宏觀情緒支撐??：美聯(lián)儲7月降息預(yù)期（市場定價概率約60%）推動美元走弱，降低鋰資源進口成本；中東局勢未反復(fù)的前提下，工業(yè)金屬風(fēng)險偏好回升或帶動新能源金屬估值修復(fù)。
??供需邊際變化??：新能源汽車“金九銀十”備貨期臨近（7-8月為傳統(tǒng)補庫周期），高鎳三元需求環(huán)比提升或拉動氫氧化鋰訂單；但需警惕澳洲鋰精礦新增產(chǎn)能（如Wodgina礦擴產(chǎn)）集中到港，若供應(yīng)增量超預(yù)期，可能壓制價格上行空間。
??風(fēng)險提示??：中東局勢反復(fù)推升避險情緒、國內(nèi)高鎳三元車型銷量不及預(yù)期、鹽湖提鋰技術(shù)突破導(dǎo)致供應(yīng)超預(yù)期釋放。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)
