2025年7月4日，國內白銀市場延續強勢上漲態勢。長江現貨1#白銀均價報8920元/千克，較上一交易日大幅上漲90元；截止11:00滬銀主力2508合約報8906元/千克，上漲39元，漲幅0.44%。此次上漲是繼6月銀價站穩8800元后的又一關鍵突破，背后驅動因素涵蓋工業需求爆發、美聯儲政策轉向預期及地緣政治風險升溫。
價格驅動因素解析
1. 工業需求：光伏賽道成為核心引擎
?全球光伏裝機量攀升：據世界白銀協會數據，2025年全球光伏用銀需求預計達2.1億盎司，同比增長18%，創歷史新高。異質結電池（HJT）、TOPCon等新技術路線對銀漿單耗的提升，進一步放大白銀在新能源領域的應用規模。
?技術迭代加速消耗：每GW光伏電池片銀漿消耗量從PERC技術的10噸增至HJT技術的15-20噸，技術升級直接推高白銀需求。
2. 金融屬性：美聯儲降息預期升溫
?非農數據引發政策轉向：盡管6月美國非農就業人口增加14.7萬人（超市場預期），但失業率降至4.1%，顯示勞動力市場韌性。芝商所美聯儲觀察工具顯示，9月降息25個基點的概率仍達66.5%，美元指數受此影響微跌0.09%至97.03，降低持有白銀的機會成本。
?美債收益率下行：美國5年期國債收益率降至3.932%，資金流向貴金屬市場，推動銀價上漲。
3. 避險需求：地緣政治風險持續發酵
?俄烏沖突膠著：戰場“導彈風暴”持續，雙方在頓巴斯地區展開拉鋸戰，市場避險情緒升溫。
?中東局勢惡化：以色列空襲黎巴嫩首都貝魯特，地區緊張局勢加劇，白銀作為傳統避險資產受資金青睞。
4. 技術面：多頭格局穩固
?關鍵阻力突破：銀價成功站穩8800元/千克后，4小時圖MACD指標維持金叉，RSI處于上行通道，顯示多頭趨勢延續。
?短期回調風險：1小時圖MACD紅柱收縮，若銀價回踩8850元不破，仍可嘗試低多；若突破8950元阻力位，則有望挑戰9000元關口。
后市展望與操作建議
短期（1周內）
?非農數據影響：若7月4日公布的美國6月非農數據繼續疲軟，美聯儲9月降息概率將進一步攀升，銀價或延續漲勢；反之，若數據超預期回暖，可能引發技術性調整。
?操作策略：短線交易者可關注8850元支撐位，若回調不破，可嘗試做多，目標看向8950-9000元；若跌破8800元，則需警惕深度回調。
中長期（1-3個月）
?工業需求主導：全球光伏產業對白銀的需求增長將成為中長期價格支撐，預計2025年銀價中樞將上移至9000-9500元/千克。
?美聯儲政策關鍵：若美聯儲于9月啟動降息，銀價有望突破萬元大關；若政策保持觀望，則需關注地緣政治風險對避險需求的持續提振。
文中數據來源網絡，觀點僅供參考，不做投資依據！
