7月8日，長江現貨1#白銀均價報8905元/千克，下跌20元；期貨方面，截止11:00滬銀主力合約2508報8921元/千克，漲13元，漲幅0.15%。這一走勢背后，美元指數的疲軟與全球工業需求的持續升溫成為關鍵支撐。
美元走弱托底銀價，避險需求隱現
當日美元指數延續近期弱勢，跌至96.99附近，創下階段新低。美聯儲9月降息預期已被市場充分消化，美元承壓下行直接利好以美元計價的貴金屬。盡管國際銀價早盤因技術面調整出現短暫回落，但國內市場在人民幣匯率相對穩定的背景下，滬銀主力合約展現出抗跌性，尾盤小幅收漲。分析師指出，白銀的避險屬性在地緣政治不確定性下逐漸顯現，若后續美元指數進一步走弱，銀價有望獲得更大上行空間。
工業需求強勁，供需失衡支撐長期價格
2025年全球白銀供需格局持續趨緊。太陽能電池板、5G電子設備等領域對白銀的工業需求保持高速增長，而礦山供應端因新項目投產放緩、老礦山品位下降，導致供應增長受限。數據顯示，2025年全球白銀供需缺口或擴大至5000噸以上，這一預期在當日市場中形成長期支撐。國內白銀T+D價格雖早盤下跌0.08%，但8880-8935元/千克的波動區間仍顯示下方買盤力量強勁。
技術面：滬銀站穩關鍵位，短期或延續震蕩
從技術面看，滬銀主力合約2508在8900元/千克關口附近形成短期支撐，該位置也是多頭重要的心理防線。盡管國際銀價在37美元/盎司附近面臨壓力，但國內市場量能配合良好，MACD指標顯示多頭力量仍在蓄積。分析師建議，短期可關注8900元/千克一線的支撐有效性，若站穩則有望挑戰9000元/千克大關；若跌破則需警惕回調風險。
后市展望：美聯儲政策與工業數據成關鍵
展望后市，白銀價格走勢將主要受兩大因素影響：一是美聯儲降息路徑的進一步明確，若9月降息落地，美元或加速下行，推動銀價上行；二是全球制造業PMI等工業數據的發布，若顯示需求持續回暖，白銀的工業屬性將進一步被激活。此外，地緣政治風險如美歐貿易談判進展、中東局勢等，也可能通過避險情緒階段性影響銀價。
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