6月30日，紫金礦業集團股份有限公司發布重大資產收購公告，旗下全資子公司紫金黃金國際與新加坡金哈礦業公司組成聯合體，以12億美元對價收購哈薩克斯坦在產的大型金礦項目——Raygorodok金礦（以下簡稱“RG金礦”）。這是紫金礦業2025年繼完成加納阿基姆金礦交割后，在黃金資源領域的又一次重大布局，也是其自2020年以來第八次實施大型金礦并購，標志著這家中國礦業巨頭國際化戰略邁入新階段。
哈薩克斯坦再添核心資產，資源儲備進一步增厚
根據公告，RG金礦位于哈薩克斯坦北部阿克莫拉州，項目包含北、南兩大露天采坑，相距僅2公里。截至2025年基準日，該礦保有黃金資源量（按2000美元/盎司金價測算）達2.41億噸礦石，平均品位1.01克/噸，對應金屬量242.1噸；按原規劃設計露天開采境界內儲量（以1750美元/盎司金價測算）為9490萬噸礦石，平均品位1.06克/噸，金屬量100.6噸。
值得注意的是，RG金礦已具備成熟的生產體系：2016年投產的氧化礦堆浸系統與2022年新建的原生礦炭漿氰化選廠形成協同效應，終端產品為合質金錠。2022-2024年，該礦黃金產量分別達2噸、5.9噸及6噸，產能與效益呈穩步攀升態勢。
戰略并購三重邏輯：資源、產能與全球布局
此次收購凸顯紫金礦業三大戰略考量：
資源儲備擴張：RG金礦242.1噸的黃金資源量將直接增厚公司資源基礎，按2024年紫金礦業黃金資源量3500噸測算，此次并購將使其資源量增長約7%，進一步鞏固其全球黃金企業第一梯隊地位。
產能提升潛力：現有選廠處理能力疊加資源開發空間，為未來產量增長提供支撐。參考其2024年6噸的產金量，若產能利用率持續提升，有望成為紫金礦業中亞地區的重要盈利貢獻點。
國際化版圖延伸：哈薩克斯坦作為“一帶一路”關鍵節點，此次并購使紫金礦業在中亞地區形成資源支點，與其在非洲、大洋洲、南美洲的資產布局形成協同，加速構建全球資源配置網絡。
行業整合加速，紫金礦業“資源為王”邏輯持續驗證
近年來，紫金礦業通過高頻次、精準化的并購，快速擴充資源版圖。據統計，2020年以來，公司已累計投入超80億美元用于金、銅等礦產資源收購，本次RG金礦交易后，其黃金資源量有望突破3700噸。國泰君安證券研報指出，在全球礦產資源爭奪加劇背景下，紫金礦業憑借其技術優勢、資本實力及跨文化管理能力，正逐步從“中國龍頭”邁向“全球頂級礦業公司”。
隨著交易落地，紫金礦業將面臨哈薩克斯坦礦業政策、社區關系及運營整合等挑戰，但其通過本土化團隊建設及技術輸出，已形成一套成熟的海外資產管理體系。未來，RG金礦的產能爬坡及資源勘探進展，將成為市場評估其國際化戰略成效的重要指標。
