2025年6月20日，長(zhǎng)江綜合金屬釹均價(jià)報(bào)547,750元/噸，單日上漲4,250元；氧化釹均價(jià)448,250元/噸，較前日漲2,250元。這一反彈終結(jié)了此前連續(xù)數(shù)日的下跌，折射出稀土市場(chǎng)供需格局的微妙變化。
??核心信號(hào)解讀??：
??技術(shù)性修復(fù)??：釹價(jià)此前超跌（較年內(nèi)高點(diǎn)回落18%），觸發(fā)投機(jī)資金抄底，市場(chǎng)看空情緒逆轉(zhuǎn)；
??政策預(yù)期升溫??：工信部二季度稀土收儲(chǔ)傳聞再起，若啟動(dòng)或吸納1.5萬(wàn)噸氧化釹庫(kù)存，貿(mào)易商拋壓緩解；
??成本支撐顯現(xiàn)??：南方離子型稀土礦分離成本已降至158萬(wàn)元/噸，逼近中小冶煉廠盈虧線，低價(jià)拋售意愿減弱。
一、供需博弈：從“需求焦慮”到“供給革命”??
??1. 供給端“緊平衡”加劇??：
??緬甸動(dòng)蕩持續(xù)??：克欽邦沖突導(dǎo)致中重稀土運(yùn)輸中斷，全球中重稀土缺口擴(kuò)大至4.9%；
??國(guó)內(nèi)產(chǎn)能約束??：2025年稀土開(kāi)采配額增速降至5.9%，獨(dú)居石礦首次納入總量管控，中小礦企加速出清；
??環(huán)保成本攀升??：國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)環(huán)保投入同比增加15%，緬甸新增20%資源稅推高進(jìn)口礦成本。
??2. 需求端“新動(dòng)能”爆發(fā)??：
??人形機(jī)器人量產(chǎn)??：特斯拉Optimus二代電機(jī)需求釋放，單臺(tái)釹鐵硼用量達(dá)3.2公斤，遠(yuǎn)期市場(chǎng)規(guī)模或超百億；
??低空經(jīng)濟(jì)崛起??：eVTOL飛行器磁材需求激增，2025年試點(diǎn)城市需求量或突破500噸，是傳統(tǒng)新能源車的3倍；
??新能源汽車韌性??：一季度中國(guó)新能源車產(chǎn)量同比增50.4%，釹鐵硼單車用量穩(wěn)定在2.5-3.0公斤，仍是需求基座。
??二、資本暗戰(zhàn)：從“多空對(duì)決”到“價(jià)值重估”??
6月20日，稀土板塊主力資金凈流入2.09億元，北方稀土、金力永磁等龍頭股漲幅超5%。但期貨市場(chǎng)空單同步激增7.2%，折射出資本對(duì)“政策紅利兌現(xiàn)速度”的分歧：
??多頭邏輯??：全球鐠釹氧化物供需缺口將擴(kuò)大至4.9%（2027年），頭部企業(yè)市占率升至75%，議價(jià)能力強(qiáng)化；
??空頭擔(dān)憂??：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫（概率80%），美元指數(shù)升破107壓制大宗商品估值，社會(huì)庫(kù)存仍高18%。
三、政策變量：從“戰(zhàn)略管控”到“精準(zhǔn)調(diào)控”??
商務(wù)部6月19日宣布加速稀土出口審批，釋放兩大信號(hào)：
??彈性釋放??：對(duì)歐盟、特斯拉等合規(guī)企業(yè)開(kāi)放“綠色通道”，出口周期壓縮50%（至30-45天）；
??動(dòng)態(tài)平衡??：嚴(yán)格限制軍工相關(guān)出口，同時(shí)保障民用領(lǐng)域（如機(jī)器人、新能源）供應(yīng)鏈穩(wěn)定。
此政策既緩解海外“斷供焦慮”，又避免戰(zhàn)略資源流失，推動(dòng)稀土定價(jià)權(quán)向“需求導(dǎo)向”轉(zhuǎn)型。
??四、未來(lái)展望：震蕩上行中的“三重風(fēng)險(xiǎn)”??
??地緣沖突??：緬甸局勢(shì)惡化概率達(dá)40%，若運(yùn)輸中斷或觸發(fā)離子礦價(jià)格再漲15%；
??技術(shù)替代??：日本鐵氧體磁材性能突破（達(dá)釹鐵硼80%），若成本下降30%或沖擊中重稀土需求；
??政策執(zhí)行??：地方審批尺度差異可能催生“灰色交易”，加劇市場(chǎng)波動(dòng)。
【文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】
