2025年6月13日，寧波韻升（600366.SH）發(fā)布公告稱，其股票于6月10日至12日連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%，觸發(fā)上海證券交易所交易異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)。數(shù)據(jù)顯示，該公司股價(jià)從9.61元飆升至10.57元，單日振幅達(dá)7.91%，成交額突破20.28億元，市值攀升至116.17億元。對(duì)此，公司回應(yīng)稱生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，控股股東及實(shí)控人無(wú)重大未披露事項(xiàng)，并強(qiáng)調(diào)主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為稀土永磁材料，2024年?duì)I收50.41億元（其中主營(yíng)收45.56億元）。
值得關(guān)注的是，此次股價(jià)異動(dòng)恰逢稀土板塊集體走強(qiáng)。6月12日有色金屬板塊整體上漲1.4%，寧波韻升與英思特、恒邦股份等企業(yè)同步漲停，反映出市場(chǎng)對(duì)稀土戰(zhàn)略價(jià)值的重估。
??一、業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)：一季度凈利潤(rùn)同比暴增8724%，新能源汽車業(yè)務(wù)成核心驅(qū)動(dòng)力??
盡管2024年?duì)I收同比下滑6.11%，但寧波韻升在2025年一季度實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)逆轉(zhuǎn)：
??營(yíng)收11.22億元??，同比增長(zhǎng)9.36%；
??歸母凈利潤(rùn)3722萬(wàn)元??，同比扭虧（去年同期虧損43萬(wàn)元），增幅高達(dá)8724%；
??新能源車磁材收入5.74億元??，同比激增43.14%，主驅(qū)電機(jī)配套量達(dá)61萬(wàn)臺(tái)，市占率25.3%。
這一業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)得益于公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)與行業(yè)政策紅利：
??技術(shù)壁壘??：高矯頑力磁體（Br≥1.4T、Hcj≥20kOe）技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，伺服電機(jī)磁鋼市占率超30%，抗腐蝕涂層技術(shù)適配機(jī)器人輕量化需求；
??產(chǎn)能擴(kuò)張??：寧波/包頭雙基地現(xiàn)有產(chǎn)能1.5萬(wàn)噸，2025-2026年規(guī)劃新增1.5萬(wàn)噸，目標(biāo)全球市占率32%；
??政策支持??：受益于新能源汽車補(bǔ)貼、低空經(jīng)濟(jì)（eVTOL）及人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)扶持政策。
二、市場(chǎng)博弈：資金面分化與產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)??
??資金流向??顯示多空博弈激烈：
??主力資金連續(xù)4日凈流入??，6月11日單日凈流入2.89億元，游資席位（如中國(guó)銀河證券大連黃河路、滬股通專用）成為主要推手；
??散戶資金呈現(xiàn)凈流出??，反映中小投資者對(duì)短期漲幅的獲利了結(jié)心態(tài)。
行業(yè)層面，稀土產(chǎn)業(yè)鏈正經(jīng)歷深度重構(gòu)：
??中美博弈催化??：美國(guó)因稀土進(jìn)口受限，試圖以放寬芯片出口換取中國(guó)放松管制，但中國(guó)通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)控（如對(duì)特斯拉發(fā)放臨時(shí)出口許可）強(qiáng)化議價(jià)權(quán)；
??技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)??：美國(guó)加速研發(fā)無(wú)稀土永磁體（MagNex），但量產(chǎn)推遲至2027年，中國(guó)安泰科技通過(guò)鈰磁體技術(shù)反制，維持技術(shù)代差優(yōu)勢(shì)。
三、風(fēng)險(xiǎn)警示：高估值與供需矛盾并存??
盡管短期股價(jià)強(qiáng)勢(shì)，投資者需關(guān)注以下風(fēng)險(xiǎn)：
??估值壓力??：當(dāng)前市盈率87.52倍，市凈率1.96倍，顯著高于行業(yè)均值（市銷率2.3 vs 行業(yè)3.5）；
??需求分化??：工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域收入同比下滑15.32%，消費(fèi)電子類收入降18.09%，過(guò)度依賴新能源車賽道或加劇業(yè)績(jī)波動(dòng)；
??地緣風(fēng)險(xiǎn)??：緬甸克欽邦沖突導(dǎo)致稀土礦進(jìn)口量環(huán)比降12%，若運(yùn)輸中斷，分離成本或再攀升。
四、未來(lái)展望：政策窗口期或成股價(jià)催化劑??
短期來(lái)看，兩大變量將主導(dǎo)市場(chǎng)情緒：
??中美談判進(jìn)展??：若美國(guó)放寬高端芯片出口，中國(guó)可能釋放稀土配額，緩解供應(yīng)緊張預(yù)期；
??國(guó)內(nèi)政策落地??：工信部擬于6月啟動(dòng)5,000噸輕稀土商業(yè)收儲(chǔ)，若規(guī)模超預(yù)期，或推動(dòng)價(jià)格突破60萬(wàn)元/噸。
中長(zhǎng)期則需關(guān)注：
??人形機(jī)器人量產(chǎn)進(jìn)度??：特斯拉Optimus二代若提前量產(chǎn)，高性能釹鐵硼需求或激增；
??海外產(chǎn)能建設(shè)??：馬來(lái)西亞基地投產(chǎn)進(jìn)度，決定公司應(yīng)對(duì)貿(mào)易壁壘的能力。
??【文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】?
