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4 月 11 日，國內黃金飾品價格在國際金價突破 3200 美元 / 盎司的背景下持續攀升，頭部品牌與區域品牌的價差進一步拉大。以下是主要品牌的價格動態及市場分析：

一、今日金價走勢核心特征
國際市場：亞盤時段金價最高觸及 3219.73 美元 / 盎司，較前一交易日上漲 43 美元，漲幅 1.33%。技術面上，金價突破 3000 美元 / 盎司關鍵阻力位后，觸發程序化交易和投機性買盤蜂擁入場，形成 “突破 - 追漲” 的正反饋循環。
國內市場：頭部品牌與央企品牌價差擴大至 232.5 元 / 克。周生生憑借古法工藝溢價達 35%，中國黃金則以 “基礎金價 + 16 元 / 克” 的模式覆蓋大眾市場，反映出消費分級趨勢。
周生生：足金飾品價格達 991 元 / 克，較前一日上漲 32 元 / 克，成為當日零售價最高的品牌。其溢價源于古法工藝與文化 IP 聯名款的疊加效應，如故宮系列產品工費占比達 35%。
二 、價格驅動的五大核心因素
地緣局勢風險升級：中東局勢持續惡化，以色列與哈馬斯停火協議談判陷入僵局，卡塔爾首次與以色列參與聯合軍演，地區軍事合作格局變動加劇不確定性。同時，俄烏沖突長期化導致能源供應鏈風險溢價持續存在。
美聯儲政策預期轉向：美國 3 月 CPI 同比漲幅降至 2.4%，低于市場預期，強化了 6 月降息的概率。美元指數跌破 100 關口，實際利率下行削弱美元信用，黃金作為無息資產的機會成本優勢凸顯。
央行購金潮延續：中國央行連續第五個月增持黃金，3 月末儲備達 7370 萬盎司，全球央行 2023 年購金量突破 1000 噸。在 “去美元化” 趨勢下，黃金成為優化外匯儲備結構的核心工具。
技術面共振效應：周線級別金價突破 5 周均線并站穩 3000 美元 / 盎司，日線布林帶開口向上，形成 “多頭排列 + 超買” 的技術組合。市場情緒指標（VIX）升至 35，為 2020 年以來最高水平。
政策不確定性加劇：特朗普政府加征中國商品關稅至 125%，引發市場對通脹反彈的擔憂。美聯儲會議紀要顯示，滯脹風險導致貨幣政策陷入 “兩難”，資金加速涌入黃金對沖政策波動。
三、市場風險與未來展望
短期回調壓力：金價從 2970 美元 / 盎司上漲至 3219 美元 / 盎司僅用 3 天，累計漲幅達 8.4%，技術指標超買信號顯著。若歐盤未能突破 3220 美元 / 盎司，可能觸發獲利回吐，下方支撐位看 3170 美元 / 盎司。
長期支撐邏輯：高盛將 2025 年底金價預測上調至 3300 美元 / 盎司，極端情景下或突破 4200 美元 / 盎司。全球央行購金、地緣沖突常態化及美元信用弱化，構成黃金 “慢牛” 基礎。
國內投資建議：實物黃金零售與回收價差達 30%，建議通過黃金 ETF（如上海金 ETF 份額創 1 年新高）或銀行積存金分散配置。關注 4 月 15 日美國零售銷售數據，若進一步驗證經濟疲軟，可能加速美聯儲政策轉向。
當前金價已反映多重利好預期，投資者需警惕 “買預期、賣事實” 風險，重點關注地緣局勢演變與美聯儲 6 月議息會議指引。

本觀點僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網www.008xhy.com）