價格走勢分析
黃金市場
2025年4月10日,長江現貨國內市場 95 黃金與 99 黃金 4 月 10 日價格穩定在 743.6-744.2 元 / 克區間,反映出市場對短期波動的觀望態度;
白銀市場
白銀表現強于黃金,日內漲幅達 1.2%,2025年4月10日,長江現貨1#白銀均價單日暴漲245元至7915元/千克(約合30.8美元/盎司)。白銀的工業屬性支撐其價格,光伏行業需求同比增長 12%,疊加供應端礦山減產(2024 年全球白銀礦產量預計下降 1%),供需缺口持續擴大。不過,白銀的金融屬性較弱,其價格波動更多受黃金走勢及美元流動性影響。
宏觀經濟與政策
貿易摩擦激化:美國對華加征 125% 關稅引發反制,供應鏈風險推升通脹與衰退預期,資金向黃金避險流動,白銀因工業需求承壓表現滯后。
美聯儲政策預期:市場聚焦 3 月 CPI 數據,超預期或強化 “高利率持續” 壓制金價,若疲軟則降息預期升溫;當前 6 月降息概率達 65%。
美元指數波動:美元報 102關口微跌,美國經濟韌性限制跌幅,能否有效跌破 102 關口成黃金突破關鍵。
地緣局勢風險
中東局勢緊張:以色列擴大軍事行動推升避險需求,黃金獲支撐;白銀因工業需求短期受抑。
亞太地緣重構:北約深化與日本等防務合作加劇不確定性,中國等央行連續增持黃金(儲備占比 5.5%),長期支撐金價。
市場結構與資金流動
央行購金持續:2024 年全球央行凈購金 1136 噸創紀錄,中國儲備增至 7370 萬盎司(占外儲 5.5%),增持空間顯著。
資金分化:黃金 ETF 持倉增至 935 噸(三月新高),白銀 ETF 減至 15200 噸,金銀比高企凸顯白銀補漲潛力。
結論:震蕩上行格局未改,關注關鍵節點突破
國內黃金短期受國際波動與政策擾動呈現震蕩,但長期支撐因素(央行增持、避險需求、美元走弱)依然存在
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