2025年5月14日，中國稀土龍頭企業盛和資源（600392.SH）宣布，其全資子公司贛州晨光稀土擬以1.58億澳元（約合人民幣7.426億元）收購澳大利亞上市公司Peak Rare Earths Limited（匹克公司）100%股權。此次交易完成后，盛和資源將完全掌控位于坦桑尼亞的Ngualla稀土礦項目，這是繼2022年以1.79億元收購匹克公司19.86%股權后的關鍵性布局。
??核心資產價值??：
??資源規模??：Ngualla礦按JORC(2012)標準測算，礦石資源量達2.14億噸，稀土氧化物（REO）總量461萬噸；其中高品位儲量1850萬噸，平均品位4.8%，折合88.7萬噸REO，鐠釹氧化物占比21.26%。
??開發潛力??：礦區面積已從18.14平方公里擴展至50.59平方公里，涵蓋礦山、加工廠及尾礦設施，預計2026年建成投產后將年產1.8萬噸稀土精礦，對應氧化鐠釹約4000噸。
一、全球布局：應對供應鏈變局的關鍵落子??
此次收購是盛和資源應對國際稀土供應鏈重構的重要舉措：
??對沖美國斷供風險??：2024年，美國MP Materials暫停對華出口稀土精礦，而盛和資源作為其國內獨家經銷商亟需替代資源。Ngualla項目的投產將緩解對美依賴，強化資源自主可控性。
??搶占非洲資源高地??：坦桑尼亞作為新興稀土產區，政治穩定性優于部分非洲國家，且Ngualla礦開發已獲特殊采礦許可，開發障礙較小。
??完善產業鏈閉環??：盛和資源已與匹克公司簽署七年包銷協議，覆蓋稀土精礦、中間產品及氧化物，并深度參與項目EPC方案設計與融資，形成"資源-冶煉-應用"全鏈條掌控。
??二、財務與市場影響??
??估值合理性??：匹克公司當前凈資產3.86億元，而北京天健興業評估其股東權益價值區間為7.99-9.21億元，收購價7.426億元處于估值下限，具備成本優勢。
??業績支撐??：盛和資源2025年一季度凈利潤1.68億元，同比激增178%，收購資金壓力較小。
??股價反應??：公告發布次日（5月15日），盛和資源股價上漲2.44%，市值突破220億元，反映市場對戰略布局的認可。
??三、風險與挑戰??
??審批風險??：需通過中國監管部門、坦桑尼亞礦業委員會及澳大利亞法院批準，存在不確定性。
??運營風險??：坦桑尼亞政策變動、基礎設施不足可能影響開發進度，項目目前尚未產生營收且持續虧損。
??價格波動??：稀土價格受新能源產業周期影響顯著，若鐠釹價格下行將直接沖擊項目收益。
四、行業格局重構??
此次收購標志著中國稀土企業從"被動應對制裁"轉向"主動掌控資源"：
??資源控制力??：盛和資源通過參股/控股海外11個稀土項目，形成"中國+非洲+北美"的多元供應體系。
??技術壁壘??：晶界滲透技術使磁材鐠釹添加比例降至1.8%，成本優勢疊加資源掌控，構筑雙重護城河。
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