本周長江現貨 1# 錫價呈現持續下跌態勢,4 月 7 日均價 277500 元 / 噸,至 10 日跌至 255250 元 / 噸,累計跌幅明顯。4 月 7 日單日跌幅達 13750 元 / 噸,隨后幾日延續跌勢,市場看跌情緒濃厚。
影響因素分析
宏觀面:美國暫緩對數十國征收對等關稅 90 天,大宗商品整體情緒波動。同時,剛果(金)Bisie 礦逐步恢復運營(該礦 2024 年錫精礦產量占全球約 6%),供應增加預期壓制市場,疊加前期高價抑制需求,資金撤離推動價格下探。
供需面:
供應端:剛果(金)Bisie 礦復產緩解短期供應緊張預期,盡管緬甸佤邦復產仍存不確定性,但 Bisie 礦重啟對市場信心沖擊顯著。
需求端:錫價前期高位使下游企業采購謹慎,剛需為主,高價抑制補庫意愿,市場成交冷清,需求端難起支撐作用。
下周走勢展望
短期看,錫價在經歷大幅下挫后逢低買盤刺激疊加宏觀面情緒轉暖,錫價在本周五收官之際呈現反彈趨勢,但需關注緬甸佤邦運輸是否受地震后續影響、剛果(金)局勢是否反復。宏觀層面,若美元走勢、關稅政策無重大變化,錫價或將先揚后抑。若供應端再出擾動(如運輸受阻、其他礦山意外減產),可能引發短期反彈,但整體需警惕供應寬松與需求平淡的壓制,預計價格或在 25 萬 —26.5 萬元 / 噸區間波動,操作上建議關注供需動態及宏觀政策變化,避免盲目追漲殺跌。
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