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長江有色金屬網（2025 年 4 月 23日）長江現貨市場價格強勢品種：銅鋅錫共振上行，鋁價溫和波動，鉛鎳承壓下行；

一、長江現貨1# 銅均價 78300 元 / 噸，單日上漲 860 元，創近三個月新高：政策與全球修復雙驅動
支撐邏輯：跨境資本機制優化（投融資便利化、央企資產證券化）疊加基建施工強度提升（工程機械時長增 35%），拉動電力、建筑用銅需求；IMF 上調中國增速至 5.4%，疊加 LME 庫存 21萬噸低位，強化供需預期。
風險提示：美關稅壓制設備投資，美元反彈或引資金撤離。
走勢：短期低庫存驅動偏強震蕩，中期關注美聯儲議息及國內財政發力節奏。
二、鋁價溫和波動，今日長江現貨A00 鋁均價 19910 元 / 噸，微漲 30 元。市場呈現 "供需雙弱" 特征：供需弱平衡下的結構修復
供應端：西南水電量五年峰值，電解鋁產能利用率 增加，LME 庫存 43.17 萬噸顯海外累庫壓力。
需求端：建筑型材、汽車用鋁回暖，但 3 月出口降 約7.5%，內銷接棒外需。
矛盾點：國內庫存周降 與海外需求疲軟的預期差。
走勢：短期隨氧化鋁企穩震蕩，中長期看房地產竣工與加工品訂單匹配度。
三、長江現貨1# 鋅與 0# 鋅同步上漲 310 元，均價分別達 22800 元 / 噸和 22900 元 / 噸。：基建剛需與供應彈性博弈
需求亮點：特高壓（年投 5000 億）、充電樁（新增 300 萬個）拉動鍍鋅需求，基建增速超去年 2 個百分點。
供應壓力：精煉鋅增產 6%，LME 庫存 19萬噸，國內社會庫存近五年低位。
走勢：短期基建開工提振偏強，中期警惕冶煉廠復工及進口沖擊。
四、弱勢品種，長江現貨1#鉛承壓下行：需求替代與政策約束下承壓
核心矛盾：電動車滲透率 35% 替代鉛酸電池，回收新規推高行業門檻，終端采購縮量。
供應過剩：鉛礦增產約 8%，LME 庫存 281275噸，供需失衡加劇。
走勢：弱勢震蕩為主，關注再生鉛 新增產能及環保政策邊際變化。
五、錫價站穩 25 萬關口，長江現貨1# 錫均價 258500 元 / 噸，單日上漲 250 元：地緣缺口與科技需求共振
供應端：緬甸錫礦復產推遲、剛果（金）減產，全球缺口 1.4 萬噸。
需求端：AI 服務器、光伏焊帶需求激增（PCB 用錫增 20%，光伏裝機增 30%）。
走勢：短期地緣風險推高價格，中期跟蹤緬甸復產進度及 LME 庫存（2880 噸五年低位）。
六、鎳價跌破 12.5 萬關口，長江現貨1# 鎳均價 126850 元 / 噸，單日下跌 200 元：產能過剩與需求收縮悖論
供應端：印尼新增 50 萬噸鎳鐵產能，LME 庫存 20.6萬噸三年新高，國內產量增 12%。
需求端：不銹鋼毛利轉負，三元電池需求不及預期（磷酸鐵鋰占比 49.9%）。
走勢：弱勢震蕩，關注印尼增值稅上調（擬至 12%）及不銹鋼廠減產力度（開工率 65%）。