【引言】中國政府于 2025 年 2 月 4 日出臺新規，由商務部協同海關總署聯合發布（2025年第10號）公告，對鎢、碲、鉍、鉬、銦等五大類戰略資源實施出口管制。，宣布對鎢、碲、鉍、鉬、銦等五類相關物項實施出口管制。 這一政策對相關金屬的國際市場產生了深遠影響。以鉍為例，中國作為全球80%鉍供給的主導者，出口管制直接導致海外鉍供應緊張，歐洲市場鉍錠價格出現暴漲。因銻等小金屬價格大幅上漲，引來市場焦點。今天，我們就來梳理一下戰略小金屬；
首先了解下小金屬概念：小金屬指儲量少、分布分散的稀有有色金屬，包括鎢、鉬、鍺、銦等，其核心特性包括：資源分布廣泛但集中度低，開采規模遠小于大宗金屬（如銦年產量僅數百噸），礦石品位低且加工工藝復雜。小金屬深度嵌入高端制造領域，如鍺用于光纖通信、鈦合金服務航天工程。作為工業基礎材料，鎢（硬質合金）、鉬（特種鋼）、稀土（復合材料）等在國防、新能源、半導體等領域具有不可替代性，其戰略地位隨科技競爭與產業升級持續提升。
今年以來熱門小金屬品種漲幅及市場定位分析
注：
數據綜合自長江有色金屬網及行業機構監測，截至 2025 年 3 月 27 日。
銻、鉍、鍺等品種因資源稀缺性及政策保護（如出口管制），價格彈性顯著。
銦、碲等小金屬受新興領域（如 AI 芯片、光伏）需求拉動，短期供需錯配突出。
市場邏輯：
小金屬上漲主因供給端收縮與需求端升級共振。一方面，國內環保限產及資源保護政策趨嚴，疊加海外礦源擾動（如剛果（金）錫礦停產），加劇供應緊張；另一方面，新能源、半導體、軍工等領域對關鍵材料的需求爆發（如銻用于光伏玻璃、銦用于 AI 芯片），推動價格突破歷史高位。建議關注政策敏感型品種及技術迭代受益標的。
產業鏈重構：從資源到技術的升級路徑
上游：中國企業加速資源整合，中鋁集團通過伴生金屬回收技術提升鍺、硒等小金屬回收率，鍺產量占全球 1/4。
中游：冶煉企業向高純度加工轉型，如 5N 硒、4N 碲的制備技術突破打破國外壟斷。
下游：新興領域需求爆發，如銻在阻燃劑、AIDC 設備中的應用，銦在鈣鈦礦疊層電池中的潛力。
未來展望：稀缺性與政策博弈下的投資機遇
短期：銻、鈷等品種因供應剛性與需求韌性，價格中樞或進一步抬升。
中長期：技術替代（如無銦光伏技術）與地緣政策（如歐盟《關鍵原材料法案》）將重塑供需格局。
投資策略：關注政策敏感型品種（銻、鎢）、技術迭代受益標的（鍺、銦）及具備資源整合能力的企業。
（以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
【免責聲明】：文章內容如涉及作品內容、版權和其它問題，請在30日內與本站聯系，我們將在第一時間刪除內容。文章只提供參考并不構成任何投資及應用建議。刪稿郵箱：info@ccmn.cn
