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2025年4月18日，長江綜合金屬鏑均價報??211.25萬元/噸??，單日暴跌??2.5萬元/噸??，本周累計下跌35000元；氧化鏑均價同步回落至??166.75萬元/噸??，本周累計下跌25000元。這是與4月初“緬甸戰火+出口管制”推動的暴漲行情形成強烈反差。這一異動凸顯中重稀土市場正經歷??政策預期修正、供應修復與需求替代??的三重沖擊。

??一、核心驅動因素：緬甸沖突緩和、替代技術加速與政策博弈??

??緬甸沖突邊際緩和，原料供應缺口收窄??

緬甸克欽邦稀土礦區武裝沖突近期出現緩和跡象，中國自緬進口中重稀土量環比回升15%，南方離子型稀土礦分離成本從165萬元/噸回落至158萬元/噸。盡管一季度進口量同比仍減少45%，但短期供應緊張情緒有所緩解，貿易商拋售庫存壓力上升，導致氧化鏑價格加速回調。

??替代技術突破削弱鏑需求剛性??

??鈥（Ho）替代方案普及??：磁材企業為應對鏑價高企，加速推廣鈥摻雜技術，鏑添加比例從2.5%降至1.8%，單噸釹鐵硼鏑用量減少28%。特斯拉Optimus二代電機已試點使用鈥-鏑復合磁體，成本降低18%；

??無稀土永磁技術進展??：澳大利亞ASM的MagNex技術磁能積提升至20MGOe，耐溫性突破150℃，雖仍低于鏑基磁體（200℃+），但在家電、低端電機領域替代率已超10%。

??政策紅利退潮與投機資金撤離??

工信部二季度收儲計劃未如期落地，市場對“政策托底”預期降溫，氧化鏑期貨持倉量下降23%，投機性多頭平倉加劇價格波動。此外，美國加征關稅傳聞引發出口鏈擔憂，磁材企業海外訂單交付周期延長至6個月以上，進一步抑制采購需求。

??二、產業動向：龍頭企業的“攻守道”??

??北方稀土：高端化對沖波動??

??資源端??：啟動白云鄂博礦鏑鋱伴生資源提取項目，預計2025年末氧化鏑產能增至8000噸/年，全球市占率突破35%；

??應用端??：與中核集團合作開發核級鏑合金，鎖定第四代核電站控制棒訂單（單臺機組用量5-8噸），高端訂單占比提升至40%。

??中國稀土集團：綁定戰略需求??

聯合德國巴斯夫布局歐洲新能源汽車磁材供應鏈，2025年鏑鐵合金出口量逆勢增長12%；

開發低鏑高鋱永磁體，切入軍工高溫電機市場，單噸產品附加值提升30%。

??國際博弈：美國“去鏑化”困境??

美國Mountain Pass礦對華出口量同比下降23%，本土精煉產能不足導致F-35戰機磁體交付延遲。五角大樓緊急撥款5億美元扶持鈰鈷磁體研發，但性能仍落后傳統產品20%，商業化需2年以上。

??三、未來一周價格預測：鏑價或進入弱勢震蕩期??

??短期邏輯??：

??利多因素??：緬甸沖突反復風險（克欽邦局勢仍脆弱）、核能訂單集中交付（二季度預計釋放200噸需求）、磁材企業低庫存補貨；

??利空因素??：鈥替代技術加速滲透、投機性拋壓持續、出口鏈關稅風險發酵。

??預測結論??：

氧化鏑價格或下探??1150-1180萬元/噸??區間，金屬鏑價格波動中樞下移至??208-215萬元/噸??。若緬甸沖突再生變數或核能訂單超預期，鏑價存在超跌反彈機會，但中長期需警惕替代技術對需求天花板的壓制。

【文中數據來源網絡，觀點僅供參考，不做投資依據！】