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2025年4月16日，長江現貨1#鉻均價報67500元/噸，連續兩日持平，但國內外供應端矛盾仍在加劇，價格高位橫盤背后暗藏博弈：

??國內限產深化??：內蒙古烏蘭察布市能耗雙控政策持續壓制產能，鉻鐵企業開工率不足60%，疊加南方豐水期復產延遲，國內鉻鐵產量同比縮減10%。當前全國鉻鐵社會庫存僅18.3萬噸，可用天數不足12天，貿易商捂貨惜售情緒濃厚。

??南非供應鏈危機未解??：德班港罷工進入第18天，鉻礦到港量同比銳減40%，港口庫存跌破200萬噸（三年新低），冶煉即期成本攀升至8500元/50基噸，工廠虧損面擴大至40%。

一、需求結構性分化：不銹鋼承壓與新能源賽道突圍??

??1. 傳統需求邊際轉弱??：

美國25%鋼材關稅政策沖擊不銹鋼出口，304冷軋現貨價單周累計下跌800元/噸，鋼廠對鉻鐵采購量環比下降8%。但一季度不銹鋼粗鋼產量達1050萬噸（同比+5.3%），短期剛需仍支撐鉻消費基本盤。

??2. 新能源需求爆發式增長??：

??氫能儲罐合金??：高壓儲氫瓶鉻基合金滲透率突破40%，單罐用量增至1.8公斤，2025年全球需求預計突破4萬噸；

??光伏鍍膜材料??：TOPCon電池高純鉻靶材采購量同比激增150%，4N級鉻粉庫存周轉率壓縮至12天，新能源領域消費貢獻率升至25%。

二、資本與產業共振：龍頭加速資源布局??

??國內產能集中化提速??：西藏礦業（000762）羅布莎礦區智能化改造后產能達20萬噸/年，一季度鉻礦產量同比增15%；振華股份（603067）5萬噸電解鉻項目進入試產階段，瞄準航空航天級高純鉻市場。

??國際資源爭奪白熱化??：全球最大鉻生產商嘉能可暫停南非鉻礦現貨銷售，轉向溢價20%的長協訂單，中國進口鉻礦到岸價同比上漲32%。

??政策與資本驅動??：工信部擬出臺《鉻產業綠色發展規劃》，嚴控新增產能并推動行業集中度提升至80%以上，疊加一季度中國GDP增速達5.3%、制造業PMI連續擴張，工業原材料需求預期升溫。

三、后市展望：高位波動中尋找新平衡??

??核心變量監測??：

??供應缺口持續性??：若南非罷工延續至4月下旬，全球鉻礦缺口或擴大至15萬噸；國內限產政策短期內難松動，社會庫存低位運行支撐價格。

??成本傳導壓力??：鉻礦價格每上漲10美元/噸，國內鉻鐵成本將增加200元/50基噸，倒逼鋼廠接受高價原料。

??新能源需求增量??：若氫能、光伏等領域需求增速維持30%以上，2025年鉻價中樞或上移至75000-80000元/噸區間。

??風險提示??：

??下行風險??：不銹鋼出口訂單持續萎縮、南非罷工快速解決導致供應恢復；

??上行催化??：新能源技術突破帶動鉻用量倍增、主產區環保督查加碼。

??價格預判??：

??短期目標??：1#鉻或測試70000元/噸壓力位，高碳鉻鐵零售價有望突破9200元/50基噸；

??中期邏輯??：供需錯配疊加新能源需求放量，鉻價或進入十年緊缺周期前夜。

??【文中數據來源網絡，觀點僅供參考，不做投資依據！】?