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2025年4月17日，長江現貨1#鉻均價報68500元/噸，單日上漲1000元。這一漲勢延續了4月以來的上行趨勢。價格飆升的核心邏輯仍是??供應端“雙限產”與成本剛性傳導的共振??：

??內蒙古限產深化??：烏蘭察布市能耗雙控政策延續，當地鉻鐵企業開工率長期壓制在60%以下，疊加南方豐水期復產延遲，國內鉻鐵產量同比縮減12%。當前全國鉻鐵社會庫存已降至17.8萬噸（可用天數不足11天），貿易商捂貨惜售情緒推高現貨溢價。

??南非供應鏈危機升級??：德班港罷工進入第20天，鉻礦到港量同比銳減45%，港口庫存跌破190萬噸（五年新低）。受此影響，南非42%鉻精粉到岸價突破330美元/噸，冶煉即期成本攀升至8800元/50基噸，工廠虧損面擴大至45%。

一、需求端“新舊動能轉換”：不銹鋼承壓與新能源爆發??

??1. 傳統需求邊際走弱??：

美國25%鋼材關稅政策持續施壓，304冷軋現貨價單周累計下跌1000元/噸，鋼廠對鉻鐵采購量環比下降10%。但一季度不銹鋼粗鋼產量達1070萬噸（同比+5.8%），短期剛需仍支撐鉻消費基本盤。

??2. 新能源需求持續井噴??：

??氫能儲罐合金??：高壓儲氫瓶鉻基合金滲透率突破45%，單罐用量增至2.0公斤，2025年全球需求預計突破5萬噸；

??光伏鍍膜材料??：TOPCon電池高純鉻靶材采購量同比激增180%，4N級鉻粉庫存周轉率壓縮至10天，新能源領域消費貢獻率升至30%。

二、產業資本加速布局：龍頭搶占資源高地??

??國內產能集中化提速??：西藏礦業（000762）羅布莎礦區智能化改造后產能達22萬噸/年，一季度鉻礦產量同比增18%；振華股份（603067）5萬噸電解鉻項目正式投產，鎖定航空航天級高純鉻市場。

??國際資源爭奪白熱化??：全球礦業巨頭嘉能可暫停南非鉻礦現貨銷售，轉向溢價25%的長協訂單，中國進口鉻礦到岸價同比上漲35%。

??政策加碼綠色轉型??：工信部《鉻產業綠色發展規劃》草案流出，明確要求2025年行業集中度提升至85%以上，淘汰落后產能超50萬噸。

三、后市展望：高位波動中醞釀歷史性拐點??

??關鍵變量監測??：

??供應端矛盾持續性??：若南非罷工延續至4月底，全球鉻礦缺口或擴大至20萬噸；內蒙古限產政策短期內難松動，社會庫存低位運行支撐價格。

??成本傳導壓力??：鉻礦價格每上漲10美元/噸，國內鉻鐵成本將增加220元/50基噸，倒逼鋼廠接受高價原料。

??新能源需求增量??：若氫能、光伏等領域需求增速維持35%以上，2025年鉻價中樞或上移至80000-85000元/噸區間。

??風險提示??：

??下行風險??：不銹鋼出口訂單持續萎縮、南非罷工快速解決導致供應恢復；

??上行催化??：新能源技術突破帶動鉻用量倍增、主產區環保督查加碼。

??價格預判??：

??短期目標??：1#鉻或沖擊70000元/噸心理關口，高碳鉻鐵零售價有望突破9500元/50基噸；

??長期邏輯??：供需錯配疊加新能源需求放量，鉻價或進入十年緊缺周期前夜。

??【文中數據來源網絡，觀點僅供參考，不做投資依據！】?