6月12日，美國勞工統計局發布的5月PPI數據保持溫和（環比持平，同比增2.2%），疊加關稅政策對物價影響未顯，市場對"通脹黏性"的擔憂略有緩和；而上周初請失業金人數維持23.2萬高位，暗示就業市場韌性猶存。這一"物價穩+就業強"的組合，卻意外點燃了市場對美聯儲年內降息的強烈押注——美元指數應聲下挫至2021年9月以來最低水平（開盤97.8），美股三大指數全線收漲（道指+0.24%、納指+0.24%），原油因中東局勢升級暴漲9%（布油突破90美元），現貨黃金更短時間飆升30美元，突破3410美元/盎司關口。
金屬行情的核心驅動：美聯儲政策預期成"指揮棒"??
當前金屬市場的波動，本質是市場對美聯儲貨幣政策路徑的重新定價。PPI溫和與失業高企的"矛盾組合"，讓市場堅信：盡管通脹未完全達標，但就業市場的韌性降低了美聯儲"急于加息"的風險，而通脹中樞回落（核心PPI同比2.3%）則為降息打開了窗口。這一預期直接影響了金屬市場的三重邏輯：
美元走弱托底?：美元指數跌至三年低位，以美元計價的金屬（如銅、黃金）被動獲得支撐。歷史數據顯示，美元指數每下跌1%，LME銅價平均上漲0.8%。
?流動性預期升溫?：降息預期的增強，推動市場風險偏好回升，資金從低收益資產（如美債）轉向大宗商品等"抗通脹+高彈性"標的。
?地緣風險溢價?：中東局勢升級（伊朗對以報復性打擊傳聞）推高原油，間接拉動工業金屬（如銅、鋁）的能源成本端支撐，同時黃金作為"避險錨"吸引力激增。
?本交易日金屬走勢預測：分化中看政策與情緒?
結合當前市場情緒與關鍵變量，本交易日金屬行情或呈現"金銀強、工業金屬震蕩"的分化格局：
1. 貴金屬（黃金、白銀）：短期偏強，關注3450美元阻力?
現貨黃金已突破3410美元關鍵阻力位，中東局勢的不確定性（伊朗與以色列對抗升級）與美聯儲降息預期形成"雙輪驅動"。技術面看，黃金日線MACD金叉向上，短期目標指向3450美元（2024年5月高點）。但需警惕：若美國5月CPI數據（6月13日公布）超預期反彈，可能壓制降息預期，導致黃金回調。
2. 工業金屬（銅、鋁、鎳）：震蕩為主，等待政策信號?
今日長江現貨1# 銅：79090 - 79130 元，均價 79110 元，跌 80 元?
今日長江現貨A00 鋁：20710 - 20750 元，均價 20730 元，漲 80 元?
今日長江現貨0# 鋅：22240 - 22340 元，均價 22290 元，跌 50 元?
今日長江現貨1# 鋅：22140 - 22240 元，均價 22190 元，跌 50 元?
今日長江現貨1# 鉛：16900 - 17000 元，均價 16950 元，漲 100 元?
今日長江現貨1# 錫：264500 - 266500 元，均價 265500 元，漲 250 元?
今日長江現貨1# 鎳：120900 - 123100 元，均價 122000 元，跌 150 元
3. 原油：地緣溢價主導，短期或沖高回落?
布油突破90美元（+9%），主因中東局勢升級（伊朗對以報復性打擊傳聞），但需注意：OPEC+6月會議臨近（或維持現有減產政策），美國原油庫存數據（6月12日API數據顯示累庫370萬桶）顯示供應端壓力仍存。短期原油或沖高至92-93美元，但若地緣風險未實質性升級，漲幅或收窄。
關鍵變量：決定金屬走勢的"三大開關"??
?美聯儲6月議息會議聲明?：若鮑威爾明確釋放"年內降息2次"信號，美元或加速下行，金屬（尤其貴金屬）將獲更強支撐；若措辭偏鷹（如強調"通脹仍高于目標"），則可能引發金屬回調。
?中國穩增長政策落地效果?：6月底前國內是否出臺新一輪基建投資、消費刺激政策（如家電以舊換新補貼），將直接影響工業金屬（銅、鋁）的需求預期。
?中東局勢演變?：伊朗與以色列的對抗是否升級為直接軍事沖突，將決定原油與黃金的"避險溢價"能維持多久。
?結語?
美國PPI溫和與失業高企的"矛盾數據"，本質是全球經濟"弱通脹+弱增長"格局的縮影。對金屬市場而言，短期是政策預期主導的"情緒市"，中長期則依賴基本面（如中國需求、海外供應）與地緣風險的"雙重驗證"。本交易日，貴金屬或延續強勢，工業金屬需觀察政策信號，原油則受地緣溢價與基本面壓制雙重影響。金屬市場的"故事"，正從"數據博弈"轉向"政策與情緒的賽跑"。
（以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
