周五晚,LME 金屬期貨暴跌。倫銅領跌超 4%,創一年多新低;倫鋁連跌 12 日;倫鉛至 2022 年 10 月下旬來最低;倫鎳跌近 7%,達四年半新低;倫錫、倫鋅也大幅下跌。?
美國政策不確定性是主因。4 月 2 日特朗普宣布 “對等關稅”,含 25% 汽車關稅,瞬間引發市場恐慌。全球經濟增長放緩,3 月工廠活動下滑,美股市值蒸發,美衰退概率升,歐洲經濟受影響。金屬需求端壓力大,鋁、鉛等需求受抑制。?
投資者恐慌拋售金屬期貨轉投黃金,加劇價格下跌,沖擊市場信心。?
未來,若美關稅政策持續或升級,金屬市場需求受抑,價格或下行;若貿易緊張局勢緩解,需求回升,價格有望反彈。金屬企業產能調整及新興產業需求增長也將影響價格。
長江有色網消息顯示,近期市場波動顯著。美東時間周五,美股三大指數連續第二日暴跌,道瓊斯工業指數下跌 5.50% 報 38314.86 點,標普 500 指數下跌 5.97% 報 5074.08 點,納斯達克指數下跌 5.82% 報 15587.79 點。?
4 月 4 日,美元指數上漲,截至紐約匯市尾盤,衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲 0.93%,尾市收于 103.024。同日,國際油價大跌,紐約商品交易所 5 月交貨的輕質原油期貨價格下跌 4.96 美元報每桶 61.99 美元,跌幅 7.41%;6 月交貨的倫敦布倫特原油期貨下跌 4.56 美元報每桶 65.58 美元,跌幅 6.50%。
本周市場展望及預測
本周金屬市場仍將在諸多不確定性因素的交織影響下劇烈波動。從宏觀層面來看,美國激進的關稅政策余波未平,全球經濟衰退預期持續升溫,這猶如高懸在金屬市場上方的達摩克利斯之劍。若美國關稅政策進一步收緊,全球貿易局勢將愈發緊張,金屬市場需求端將遭受重創。企業投資與生產活動的收縮,會使金屬需求進一步下滑,價格大概率延續跌勢。?
就具體金屬品種而言,銅價在本周或持續承壓。其素有 “經濟博士” 之稱,對經濟形勢極為敏感。在全球制造業因貿易爭端陷入低迷的情況下,新訂單減少,對銅的采購需求持續萎縮。同時,若美元因美國經濟政策的不確定性而走強,以美元計價的銅價將面臨更大下行壓力。不過,倘若部分國家能夠達成貿易協商共識,全球經濟信心有所恢復,制造業逐步回暖,銅價可能迎來一定程度的反彈。?
鋁市場方面,海外需求受關稅沖擊影響較大,預計本周需求難有起色。盡管國內有政策支撐及去庫存舉措,但難以完全抵消海外市場的負面影響。若鋁生產企業因價格下跌而削減產能,供應減少或能在一定程度上緩解價格跌勢。然而,若房地產、汽車制造等主要消費領域持續低迷,鋁價回升之路依舊漫長。?
鉛市場本周供應瓶頸或延續,需求淡季特征將更加明顯。國內 “以舊換新” 等政策效果需時間發酵,海外需求疲軟狀況短期難改。庫存與價格的內外分化或加劇,若需求端無明顯改善,鉛價大概率維持低位震蕩。?
鎳市場因前期跌幅較大,本周或有一定技術性反彈需求。但考慮到全球經濟下行風險,新能源汽車等新興領域對鎳的需求增長或不及預期,反彈幅度可能受限。若貿易緊張局勢緩和,新能源產業發展重回快車道,鎳價有望迎來新一輪上漲周期。?
錫和鋅市場同樣受全球經濟形勢左右。錫價本周或繼續在低位徘徊,若電子產業需求未能因政策刺激而顯著回升,價格難有較大起色。鋅價則需關注國內外礦山開采情況及下游鍍鋅行業需求變化,在當前經濟環境下,若需求持續不振,價格將面臨下行壓力。
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