市場動態(tài)
3月6日早間,國際銅和滬銅雙雙偏強運行,終于擺脫了前期窄幅震蕩的局面。滬銅主力2504合約早盤高開走強,10:15分休盤價報78420元/噸,漲幅1.70%。
早間現(xiàn)貨交易熱度上市,持貨商挺價惜售,下游存追漲備庫需求,交投活躍,帶動市場交易量增加。
長江現(xiàn)貨1#電解銅報價每噸78350元,較昨日上漲1420元,升水70元/噸。
宏觀方面
美元走軟與關稅預期:近期美指不斷走軟,市場擔憂美國對銅征收更高關稅,推動美銅再度大漲,內盤銅價受帶動,但漲幅相對有限。美元的走弱為銅價提供了短期利好,而關稅預期則進一步增強了市場的避險情緒。
市場信心與政策預期:市場對即將到來的中國兩會政策預期增強,期待更多刺激措施以提振經濟增長,緩和美國關稅的不利影響。這種預期在午后推動銅價直線拉漲。
供需基本面
供應緊張延續(xù):銅礦供應緊張局面仍在延續(xù),巴拿馬科布雷銅礦重啟希望渺茫,約有12萬噸銅精礦滯留在礦區(qū)。此外,中國銅精礦加工費持續(xù)下跌,暗示供應緊張態(tài)勢延續(xù)。
庫存變化與去化預期:本周滬銅社會庫存累積速度明顯放緩,市場仍在等待去化節(jié)點的到來。隨著“金三銀四”傳統(tǒng)旺季的臨近,預計消費復蘇可期,銅價回落將進一步提振下游訂單。
下游需求:盡管當前市場處于旺季初期,下游消費兌現(xiàn)尚未充分體現(xiàn),整體消費仍顯疲軟。然而,隨著銅價回落,下游訂單有望增加,產業(yè)買盤將為銅價提供支撐。
價格走勢預測
綜合來看,銅價在貿易戰(zhàn)和宏觀政策的雙重影響下,短期走勢仍面臨較大不確定性。盡管供應緊張和旺季預期為銅價提供了底部支撐,但美關稅威脅和兩會政策的不確定性使得銅價難以突破上方壓力位8萬元。短期內,銅價預計仍將維持高位震蕩格局,等待更明確的政策信號和需求兌現(xiàn)。
操作建議
鑒于當前市場的復雜性,建議投資者保持謹慎觀望態(tài)度。關注以下關鍵因素:
美國關稅政策:持續(xù)關注美國關稅政策的進一步發(fā)展及其對市場情緒的影響。
中國兩會政策:兩會期間的政策表述將是影響銅價的重要觀測點。
庫存與消費:密切跟蹤滬銅社庫的變化以及下游消費的兌現(xiàn)情況。
總體而言,銅價在貿易戰(zhàn)陰云下仍具備一定的韌性,但短期突破壓力位的可能性較小。投資者需耐心等待更明確的信號,以把握更好的入場機會。
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