國際金價近日持續刷新歷史高位,國內市場同步跟漲。截至發稿,現貨黃金突破3040美元/盎司大關,滬金主力合約漲超1.4%報707.32元/克,帶動國內金飾價格單日飆升11元/克至916元/克。白銀市場亦同步走強,滬銀主力合約漲幅達1.08%。本輪貴金屬牛市呈現三大核心驅動:
一、貿易博弈升級強化避險需求
特朗普政府近期宣布的鋼鋁關稅及行業性加稅計劃,顯著加劇全球貿易緊張局勢。25%的鋼鋁關稅已自2月生效,4月初即將落地的行業性關稅,預計將推高進口成本,引發市場對通脹上升及消費信心受挫的雙重擔憂。市場分析師指出,投資者正通過增持黃金對沖潛在經濟衰退風險,黃金作為"終極避險資產"的配置價值持續凸顯。
二、地緣政治沖突提供風險溢價
中東局勢驟然惡化成為金價上漲催化劑。以色列對加沙地帶的空襲造成重大人員傷亡,打破區域相對平靜狀態,市場對地緣政治沖突外溢風險的擔憂陡增。歷史數據顯示,地緣政治危機期間,黃金ETF持倉量往往出現顯著增長,反映投資者通過黃金對沖不確定性需求。
三、貨幣政策預期強化上漲動能
盡管美聯儲今晚大概率維持4.25%-4.50%利率不變,但市場更關注鮑威爾對終端利率及降息時點的暗示。當前聯邦基金利率期貨顯示,交易員已完全定價年底前降息25個基點。若美聯儲釋放鴿派信號,將削弱美元匯率,進一步推高以美元計價的黃金價格。值得注意的是,黃金與美債實際收益率呈現顯著負相關,若未來美債收益率因降息預期回落,金價將獲得額外上行動力。
操作建議
短期而言,金價已逼近3050美元/盎司關鍵阻力位,需警惕獲利盤了結可能帶來的波動。但鑒于避險需求持續發酵,回調或提供逢低配置機會。投資者可關注黃金ETF持倉變化及COMEX期貨未平倉合約數據,若兩者同步增長,則預示趨勢行情有望延續。對于普通投資者,建議通過定投方式分批建立黃金頭寸,以平滑價格波動影響。
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