期貨行情:

【有色金屬聚焦】宏觀承壓與供需博弈下分化加劇
本周有色金屬市場籠罩在"超級央行周"及關稅不確定性中,疊加美國零售數據不及預期加劇衰退擔憂,整體承壓運行。分品種來看:
銅:受中國地產預期改善(70城房價上漲預期占比升至70.8%)及社零增速回暖(4%創年內新高)雙重驅動,疊加銅陵集團主動減產與銅精礦TC下跌,價格延續偏強走勢,現貨升水企穩,預計今日續漲。
鋁:前兩個月中國經濟數據全面超預期(消費/投資/工業均超預期)疊加消費刺激政策,市場情緒回暖,但下游訂單偏差及高價抑制采購,現貨交投平淡,預計維持窄幅震蕩。
鋅:美國經濟疲軟與紅海局勢升級推高避險情緒,隔夜倫鋅收跌0.85%。滬鋅基本面承壓,鋅礦TC續升疊加需求復蘇緩慢,社庫累積與現貨詢價偏弱,價格或承壓下行。
鉛:環保政策持續施壓(加工費處歷史低位),原生鉛產能釋放受限,但再生鉛供應增加及出口擴張帶來壓力。需求端汽車電池需求穩定,儲能增速有限,現貨成交轉淡,預計小幅收跌。
錫:剛果金供應擾動支撐高位,但資金獲利了結壓力顯現,現貨貼水擴大疊加倫錫累庫,價格或維持高位震蕩。
鎳:印尼鎳礦供應增加緩解緊張,精煉鎳需求疲軟疊加庫存壓力,價格或延續跌勢。
(關鍵數據:銅價偏強/鋁價震蕩/鋅價承壓/鉛價小跌/錫價震蕩/鎳價趨弱;關注焦點:央行政策動向/關稅談判進展/剛果金錫礦談判)
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