踏入 2025 年,國際金價延續了去年的漲勢,呈現出連續八周的上揚態勢,總體漲幅達到 12%。然而,近期金價走勢出現起伏。在本周近期兩個交易日中,國際金價一改之前的震蕩,展現出強勁的反彈勁頭。
從海外宏觀視角看,美國總統宣布對墨西哥和加拿大加征 25% 關稅,加劇全球經濟放緩預期,投資者紛紛涌入黃金市場避險。3 月 3 日披露的美國 2 月制造業采購經理指數降至 50.3,為近 14 個月低點,逼近榮枯線,極大削弱市場對美國經濟的信心。同時,最新公布的美國 2 月 ADP 就業數據顯示,就業人數意外降至 7.7 萬人,與預期值 14 萬人及前值 18.3 萬人差距明顯,為去年 7 月以來最小增幅,引發市場對美國經濟前景的憂慮,提升了貴金屬的避險需求。此外,美元指數與貴金屬價格一般呈反向關聯,美指震蕩下行至三個月低位,目前在 104 關口附近波動,支撐了貴金屬價格。
國內宏觀層面,中國兩會期間,政府工作報告釋放積極信號,提出實施更積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,適時降準降息,大力推動樓市和股市發展。市場流動性趨于寬裕,拉動大宗商品價格,貴金屬也受到支撐或影響。
地緣局勢同樣復雜。3 月 5 日,美方暫停對烏情報及武器供應,烏克蘭呼吁美方主導和談,英國重申對烏支持,俄烏局勢不確定性增加。地緣局勢緊張升級觸發市場避險情緒,推動投資者轉向黃金等避險資產,促使黃金價格上升。
當下,投資者高度關注今晚即將公布的歐央行利率決議以及本周五的非農就業報告。預計經歷窄幅震蕩后,黃金仍具備反彈動力,短期內貴金屬價格有望偏強運行。
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