周五為節后第三個交易日,滬錫主力2503合約低開跳漲,截止09:50分最新報價259520元,上漲2230元,漲幅0.87%。早間市場成交相對積極,下游剛需入場,詢價氛圍略有回溫,買賣交投穩中進行,整體看交易活躍度尚可。
宏觀面,基于中美宏觀面趨于寬松、美國加征關稅政策強度低于預期以及錫供給偏緊、需求有增量的綜合分析,我們判斷錫價有望從反彈行情轉入中期上漲階段。中國將實施更加積極有為的宏觀政策,而美國經濟數據顯示服務業支撐減弱,降息預期仍存。美國關稅政策出現緩和跡象,顯示政策靈活性。
供需基本面,錫礦供給端,緬甸佤邦動蕩導致出口下滑,非洲剛果(金)出口也不穩定,國內錫礦產量持續下滑。需求方面,半導體、新能源汽車和光伏產業等領域對錫的需求增加。此外,庫存偏低也支撐錫價。
整體來看,錫價中期上漲前景看好,但需密切跟蹤突發供需數據,特別是緬甸佤邦錫礦供給的變化。
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