•滬期鋁主力2504合約高開震蕩后拉漲,截止10:15分休盤報價每噸20790元,上漲100元,漲幅0.48%。市場實貨交易仍在弱穩進行,貨商有挺價舉動,下游部分買家存在追漲備貨行為,但實際難聞大量成交。多數企業對當前高鋁價的青睞度偏低,繼續補入較低價位的貨物。整體看現貨交投表現一般,預計成交面難有較好的表現。
•長江現貨電解鋁均價為20690元/噸,較前一交易日上漲90元/噸,貼水50元/噸。
•宏觀動態,特朗普總統抨擊澤連斯基,稱其為“獨裁者”,警告其迅速行動以確保和平;美國1月新屋開工數下降9.8%,低于經濟學家預估;歐盟達成第16輪對俄制裁合意,將對俄鋁、油輪等產業施加更多限制,措施將在俄烏沖突三周年紀念日通過。中國政府將實施更積極財政政策和適度寬松貨幣政策,強化逆周期調節。1月70城房價數據顯示,新房價格上漲城市增多,一線城市新房和二手房價格繼續上漲,二線城市新房價格首次環比上漲(自2023年6月以來)。
•【交易邏輯】中國宏觀經濟的積極預期對基本金屬市場構成了強有力的利好。隨著全國兩會的臨近,市場滿懷樂觀地期待中國能夠推出新的經濟刺激措施。同時,考慮到3月份是傳統消費旺季,市場氛圍整體偏向積極,為鋁等金屬營造了一個良好的上漲環境。然而,也需留意到,特朗普總統的政策提案已引發美聯儲對通脹上升的擔憂。決策者普遍認為,貿易政策、移民政策的變化以及地緣政治風險可能會推高通脹水平,而多數企業表示計劃通過提高產品價格來轉嫁進口關稅成本。這一系列的不確定性因素降低了美聯儲在短期內降息的可能性,進而支撐美元走強,這對市場情緒構成了壓力,導致投資者交易行為變得更加謹慎,鋁價因此承壓。在國內鋁市方面,整體趨勢偏向樂觀。春節假期結束后,下游企業復工加速,庫存累積速度放緩。加之整體庫存水平仍處于低位,這對鋁價構成了支撐。未來將繼續關注需求端的表現,預計需求將會穩步回升。技術面看,預計短期現貨鋁價將保持偏強運行姿態,操作建議,保持謹慎偏多思路。
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