利好因素
地緣局勢因素:俄烏局勢不斷升級,特朗普對加沙地區的爭議性言論以及對伊朗極限施壓的威脅,使得地緣沖突風險再度升級,市場不確定性增加,投資者為避險會加大對黃金白銀的需求,推動價格上漲。
貨幣政策預期:當前美聯儲內部對降息的態度存在一定分歧,降息預期雖低但仍存在,這種預期對貴金屬需求來說是潛在利好。
投資需求支撐:SPDR 黃金 ETF 的持倉保持在 863.1 噸,iShares 白銀 ETF 的日度持倉維持在 13654.26 噸,機構投資者對貴金屬的看好,會在一定程度上支撐黃金白銀價格。
通脹因素:全球供應鏈重構、能源轉型成本上升及勞動力短缺等問題可能使通脹中樞長期高于 2% 的目標水平,黃金白銀作為抗通脹資產的配置需求依然存在。
市場供應減少:SHFE 銀庫存已減少 7.9 噸至 1413.3 噸,白銀市場供應減少,在需求不變或增加的情況下,可能推動價格上漲。
利空因素
美元走強預期:美元指數升至年內高位,可能會壓制以美元計價的黃金白銀價格。
市場風險偏好回升:全球經濟增長預期改善,尤其是美國在特朗普第二任期政策刺激下,制造業與就業數據表現強勁,投資者風險偏好上升,從避險資產轉向股票等風險資產,減少對黃金白銀的需求。
央行購金節奏放緩:中國央行自 2024 年 5 月起連續 6 個月暫停增持黃金儲備,11 月雖重啟購買,但增速較此前明顯放緩,全球央行購金需求降溫,削弱了黃金的長期支撐。
技術性拋售與投機行為:金價若跌破關鍵支撐位,可能觸發程序化交易的止損單,加劇拋售壓力,同時投機者利用高杠桿押注價格下跌,會進一步放大黃金白銀價格的波動幅度。
替代資產的沖擊:比特幣等加密貨幣的 “數字黃金” 屬性增強,可能分流部分原本流向黃金白銀的避險資金。
總結:當前黃金白銀市場處于多空因素激烈博弈的狀態。從利好因素看,地緣局勢持續緊張,俄烏沖突升級、特朗普對中東地區的強硬態度,都極大提升了市場的避險情緒,使得黃金白銀作為避險資產的需求大增。盡管美聯儲降息態度不明,但降息預期的存在仍為貴金屬市場帶來潛在利好。機構投資者對黃金白銀的青睞,通過黃金 ETF 和白銀 ETF 的持倉穩定得以體現,給市場提供了有力支撐。另外,通脹壓力長期存在,以及白銀市場供應的減少,都為黃金白銀價格上揚提供了動力。
然而,利空因素同樣不可小覷。美國良好的經濟數據增強了美元的吸引力,提升了加息預期,打壓了以美元計價的黃金白銀價格。全球經濟增長預期改善,投資者風險偏好回升,資金從避險資產流出,黃金白銀需求降低。全球央行購金熱情降溫,也削弱了黃金市場的長期支撐。市場中的技術性拋售和投機行為,以及比特幣等加密貨幣的競爭,都對黃金白銀價格構成了下行壓力。整體而言,黃金白銀市場未來走勢充滿不確定性,投資者需密切關注多空因素的動態變化,謹慎做出投資決策。關注本周四美聯儲議息會議決策;
本觀點僅供參考,不做操盤指引(長江有色金屬網www.008xhy.com)
【免責聲明】:文章內容如涉及作品內容、版權和其它問題,請在30日內與本站聯系,我們將在第一時間刪除內容。文章只提供參考并不構成任何投資及應用建議。刪稿郵箱:info@ccmn.cn