2025年6月10日，??鑄造鋁合金期貨及期權??作為首個再生商品品種在上海期貨交易所正式掛牌交易。首批上市的7個合約中，??主力2511合約??以19400元/噸開盤，最終收于19190元/噸，較掛牌基準價18365元/噸上漲4.49%，全天成交金額達??110.11億元??，持倉量1.15萬手，市場交投活躍度超出預期。這一表現(xiàn)不僅驗證了市場對再生鋁產業(yè)前景的認可，也標志著我國鋁產業(yè)鏈風險管理工具體系的進一步完善。
上市背景：雙碳戰(zhàn)略下的產業(yè)升級使命??
鑄造鋁合金期貨的推出，是響應國家“雙碳”戰(zhàn)略的重要舉措。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年我國再生鋁產量突破??1000萬噸??，碳減排貢獻率超過85%，減少二氧化碳排放1.7億噸。然而，長期以來，再生鋁產業(yè)面臨??價格波動劇烈??（廢鋁與電解鋁價差波動達±20%）和??標準缺失??（廢鋁質量差異導致每噸價差達2000元）的雙重挑戰(zhàn)。此次期貨及期權的上市，通過??統(tǒng)一交割標準??和??公開定價機制??，為產業(yè)鏈企業(yè)提供了“價格錨”和“避風港”，推動行業(yè)向規(guī)范化、集約化轉型。
產業(yè)反響：企業(yè)套保需求激增，頭部廠商搶占先機??
上市首日，產業(yè)鏈上下游企業(yè)積極參與交易，包括??立中四通輕合金集團??、??重慶順博鋁合金??等頭部廠商完成首批成交。企業(yè)反饋顯示，期貨工具的引入帶來兩大核心價值：
??成本鎖定??：通過套期保值，企業(yè)可將原材料成本波動幅度從±20%壓縮至±5%，緩解淡旺季生產壓力。
??資金優(yōu)化??：期貨標準化合約助力企業(yè)盤活庫存資產，縮短賬期周轉時間，降低融資成本。
以汽車行業(yè)為例，鑄造鋁合金在新能源汽車中的應用占比超63%，單輛純電車鋁耗較燃油車提升40%，期貨工具的引入將直接支撐新能源產業(yè)鏈的穩(wěn)定性。
政策協(xié)同：綠色金融賦能產業(yè)生態(tài)??
此次上市不僅完善了鋁期貨產品體系（與氧化鋁、電解鋁期貨形成“三劍客”格局），更與多項政策形成共振：
??產能置換新規(guī)??：嚴禁電解鋁跨省置換，倒逼企業(yè)轉向再生鋁產能；
??碳成本內部化??：全國碳價突破130元/噸，高排放企業(yè)隱性成本攀升，再生鋁的低碳優(yōu)勢進一步凸顯；
??國際標準接軌??：歐盟碳關稅（CBAM）和美國50%鋁關稅倒逼國內企業(yè)加速布局海外再生鋁基地（如馬來西亞項目可降本20%）。
未來展望：供需博弈下的結構性機會??
盡管首日表現(xiàn)亮眼，但行業(yè)仍面臨??產能過剩??（2024年再生鋁合金產能達1762萬噸，開工率不足60%）和??需求分化??（傳統(tǒng)地產用鋁萎縮，新能源車需求增速35%）的挑戰(zhàn)。分析師預測：
??短期震蕩??：受淡季庫存累積（廠庫環(huán)比增3萬噸）和廢鋁成本支撐，價格或圍繞18500-20000元/噸區(qū)間波動；
??長期擴容??：到2030年再生鋁產量預計突破1800萬噸，期貨市場有望吸引更多國際參與者，提升“中國價格”全球話語權。
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