今日不銹鋼期貨弱勢震蕩，截止15:00分主力合約2507最新收報12680，最低收報12665，較前一日小幅下跌170元，宏觀面，中美關稅調整暫緩貿易摩擦，但歐盟成為新博弈焦點，美歐自貿協定談判聚焦汽車、醫藥等戰略產業，德國對美科技企業加稅威脅或引發連鎖反應。全球經濟數據分化明顯，美國消費韌性（信心指數98）與歐洲工業疲軟（法德PMI低于榮枯線）形成對比，美元指數震蕩反彈，為大宗商品帶來壓力，國內市場制造業升級推動工業利潤結構性改善，新能源產業鏈（車用鋁材、光伏組件）成為核心增長極，但房地產投資疲軟（同比降10.3%）與消費動能不足（社零增速4.7%）仍制約復蘇節奏。美聯儲會議紀要公布在即市場情緒維持謹慎，多頭資金避險撤離，日內不銹鋼弱勢震蕩；
原料坍塌?：印尼鎳鐵加速回流，國內港口鎳礦庫存激增，周內鎳鐵價格有所回調，成本支撐崩塌。華南持續強降雨導致物流受阻，無錫、佛山倉庫現貨到貨延遲，隱性庫存積壓。供應端，國內產能呈現擴張態勢，太鋼不銹、寶鋼股份新建冷軋產線投產，產能過剩與成本倒掛，印尼德龍二期項目投產，全球不銹鋼庫存累增態勢，需求端，結構性分化加劇，傳統領域崩塌?：裝飾管、工業板需求同比下降，佛山不銹鋼加工企業開工率下降，新興領域對沖?，光伏支架訂單逆勢增長，端午節前下游剛需備貨，今日不銹鋼暴跌是宏觀衰退預期、產業過剩與季節性疲軟的共振結果。短期超跌反彈或難改中期頹勢，真正的破局需依賴高端制造突圍與全球產能出清。對于投資者而言，需警惕端午后庫存數據超預期沖擊；對企業而言，技術升級與海外布局或是穿越周期的關鍵。預計短期內不銹鋼弱勢震蕩；本觀點僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網www.008xhy.com）
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