周四晚間，LME 金屬期貨市場呈現全線飄紅的積極態勢。其中，倫鎳表現尤為突出，價格飆升至四個月以來的新高，倫銅價格也進一步上揚。收盤時，倫銅報 9689 美元，較前一交易日上漲 95 美元，漲幅達 0.99%；倫鋁收于 2703 美元，上漲 36 美元，漲幅 1.35%；倫鋅報 2926 美元，上漲 40 美元，漲幅 1.39%；倫鉛報 2039 美元，上漲 9 美元，漲幅 0.44%；倫錫報 32660 美元，上漲 720 美元，漲幅 2.25%；倫鎳報 16330 美元，上漲 420 美元，漲幅 2.64% 。
從宏觀層面來看，近期中國兩會釋放出諸多積極信號，如擬發行特別國債 5000 億元支持國有大型商業銀行補充資本，這一系列政策舉措增強了市場對經濟進一步提振的預期，有色金屬作為工業生產的重要基礎原料，其需求有望隨經濟增長而顯著增加。此外，海外市場方面，美國 2 月份 ADP 數據表現疲軟，使得美聯儲降息預期升溫，美元指數大幅下跌至四個月低點附近。由于有色金屬多以美元計價，美元走弱使得有色金屬價格更具吸引力，其投資屬性得到進一步增強。
在供需層面，供應端面臨諸多限制因素。全球最大銅礦 Escondida 因智利輸電系統故障，運營受阻；剛果（金）地緣沖突風險加劇，導致銅礦供給的不確定性顯著上升。同時，全球最大鈷生產國剛果（金）宣布暫停鈷出口 4 個月，這一舉措對鈷價形成了有力支撐。而需求端則呈現出強勁的增長態勢，新能源產業持續蓬勃發展。1 - 2 月，新能源汽車產銷分別完成 125.2 萬輛和 120.7 萬輛，同比分別增長 28.2% 和 29.4%；光伏新增裝機規模為 3672 萬千瓦，同比增長 80%；風電新增裝機規模為 989 萬千瓦，同比增長 69%，新能源產業的高速發展對有色金屬的需求持續增加 。
產業鏈層面，新能源產業鏈不斷取得新進展，例如固態電池技術的發展。梅賽德斯 - 奔馳與 Factorial Energy 合作研發的鋰金屬陽極固態電池首次應用于量產車平臺，標志著固態電池向商業化邁出關鍵一步，這無疑增加了對鋰、鈷等有色金屬的需求預期 。
然而，市場也存在一些潛在的利空因素。宏觀上，若全球主要經濟體貨幣政策收緊，如美聯儲貨幣路徑不確定性等，將導致市場流動性減少，資金會從有色金屬市場流出，對價格不利。供需方面，若下游行業開工率不及預期，像房地產、家電等傳統行業需求持續疲軟，將減少對有色金屬的需求，抑制價格上漲。產業鏈角度，若產業鏈下游企業因成本上升而減少對有色金屬的采購，或尋找到替代材料，將對有色金屬市場產生不利影響。例如在新能源電池領域，若新的無金屬電池技術取得突破并實現大規模應用，將減少對部分有色金屬的需求 。
綜合當前市場情況，有色金屬價格受多種因素交織影響。在諸多利好因素支撐下，有色金屬價格近期表現強勢，但利空因素也不容忽視，未來市場仍存在一定不確定性。投資者需密切關注宏觀經濟政策變化、供需格局調整以及產業鏈技術創新等多方面因素，以把握市場動態 。
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